هكذا تخطط آبل لإعادة موظفيها إلى المكاتب

 

شاهد العاصفة الاقتصادية القادمة :

يخبرنا خبراء الأرصاد الجوية أن الاحتباس الحراري خلق مشاكل جديدة للمتنبئين. لا تزداد الأعاصير قوة فحسب ، بل تزداد حدتها أيضًا مما كانت عليه من قبل ، مما يجعل من الصعب إصدار إنذارات مبكرة للمجتمعات التي تعترض طريقها. انتظر المسؤولون في لي كاونتي بفلوريدا أدلة دامغة على أن الإعصار إيان سيضربهم بشدة قبل أن يأمر بالإخلاء ، وبحلول ذلك الوقت كان الوقت قد فات بالنسبة لكثير من الناس. هل يحدث شيء مشابه للسياسة الاقتصادية؟ كتبت مؤخرًا عن الضجة المتزايدة من الاقتصاديين ورجال الأعمال بأن الاحتياطي الفيدرالي ، الذي كان يحاول إبطاء الاقتصاد لمحاربة التضخم ، يكافح بصعوبة. وزادت الضوضاء والضجيج منذ ذلك الحين. وأنا مقتنع بشكل متزايد أنه على الرغم من تقرير التضخم المخيب للآمال وما يبدو من خلال بعض المقاييس أنه سوق عمل قوي ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتخلف عن المنحنى. الاحتياطي الفيدرالي منذ بداية هذا العام.

ناهيك عما تقوله بيانات التضخم والوظائف الآن ، هناك انخفاض كبير في الضغوط التضخمية - والكثير من الضغط على الإنتاج والتوظيف - في الطريق. قد يكون الاقتصاد ، كما يحب بعض محللي الأعمال أن يقولوا ، "بدأ في الانحدار". كما أن المخاطر التي تشكلها سياسة الأموال الصعبة على الاستقرار المالي والاقتصاد العالمي تلوح في الأفق أكثر من ذي قبل. جزء من المشكلة هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يفعل ما يفعله الآن - تشديد الضوابط المالية بشكل كبير لمكافحة التضخم - لفترة طويلة جدًا ، ربما منذ أوائل الثمانينيات. ربما يكون بعض المحللين ، بمن فيهم أشخاص من الاحتياطي الفيدرالي ، قد نسوا درسًا مهمًا من السياسة النقدية في الأيام الخوالي السيئة.

وهذا يعني أن الأمر يستغرق وقتًا طويلاً قبل أن تترجم أسعار الفائدة المرتفعة إلى تباطؤ اقتصادي أو انخفاض في التضخم. ضع في اعتبارك كيف تؤثر سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي على الاقتصاد الحقيقي. إحدى القنوات الرئيسية هي الإسكان. تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى انخفاض الطلب على الإسكان ، مما يؤدي إلى انخفاض في البناء ، ومع انخفاض الدخل المكتسب من بناء المساكن ، ينخفض ​​الطلب على السلع الأخرى ، وتمتد التأثيرات إلى الاقتصاد الأمريكي بأكمله بشكل عام. لكن كل هذا يستغرق وقتًا. أدت زيادة أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى انخفاض حاد في طلبات الحصول على تصاريح البناء.

ومع ذلك ، فإن التوظيف في قطاع البناء لم يبدأ بعد في الانخفاض ، ربما لأن العديد من العمال لا يزالون منشغلين في إنهاء المنازل التي بدأت عندما كانت الأسعار منخفضة. الآثار الاقتصادية الأوسع للركود القادم في قطاع الإسكان لا تزال بعيدة المنال لعدة أشهر

القناة الرئيسية الأخرى التي من خلالها يؤثر الاحتياطي الفيدرالي على الاقتصاد هي قيمة الدولار. يجعل الدولار القوي المنتجات الأمريكية أقل قدرة على المنافسة في الأسواق العالمية ، كما أن انخفاض الصادرات وزيادة الواردات سيكونان في النهاية عائقًا اقتصاديًا كبيرًا. لكن التحول إلى موردين جدد يستغرق وقتًا ، لذلك لن يحدث هذا التأثير فعليًا حتى العام المقبل. باختصار ، يخبرنا التضخم الحالي والتوظيف بشكل أساسي عن الماضي ، ونحن بحاجة إلى إلقاء نظرة على البيانات الأخرى للحصول على لمحة عن المستقبل. ورد في تقرير جديد أن عروض العمل انخفضت بشكل حاد في أغسطس (آب).

لماذا هذا مهم؟ يعتقد العديد من الاقتصاديين ، وخاصة أولئك الذين حذروا من التضخم المستمر ، أن أفضل طريقة لقياس ضيق سوق العمل هي نسبة الوظائف الشاغرة إلى البطالة ، وليس معدل البطالة نفسه. لكن هذه النسبة ، رغم أنها لا تزال مرتفعة ، قد انخفضت بالفعل بشكل كبير ، كما قال جولدمان ساكس ، فقد تم القضاء على ما يقرب من نصف الفجوة بين الوظائف والعاملين خلال الأشهر القليلة الماضية. يظهر تقرير جديد آخر أن الطلب على الشقق قد توقف 

وهو ما سيؤدي في النهاية إلى انخفاض في نمو الإيجارات - الأمر الذي يقود بشكل أساسي التقديرات الرسمية لتكلفة المأوى ، وهو مكون رئيسي لمعظم مقاييس التضخم الأساسية. هل تتذكر كل مشاكل سلسلة التوريد التي عطلت الاقتصاد وغذت التضخم قبل بضعة أشهر؟ حسنًا ، تكلفة شحن حاوية عبر المحيط الهادئ ، والتي كانت 20.586 دولارًا في سبتمبر 2021 ، أصبحت الآن 2265 دولارًا.

أود أن أقول إن هذه المؤشرات تخبرنا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي فعل ما يكفي بالفعل لضمان انخفاض كبير في التضخم ، ولكن الركود محتمل للغاية. هل أنا متأكد تمامًا من هذا؟ لا بالطبع لأ. لكن السياسة تنطوي دائمًا على مقايضة بين المخاطر. يبدو أن خطر قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بالقليل للغاية يتراجع بسرعة ، بينما يتزايد خطر قيامه بالكثير. يضاف إلى ذلك مخاطر الأزمة المالية.

كانت الفوضى التي سببها سوق السندات البريطانية محلية ، ولكن مع ذلك يمكن أن تكون نذيرًا للفوضى المحتملة للارتفاع السريع في أسعار الفائدة (وارتفاع الدولار ، مما يسبب ضغوطًا في جميع أنحاء العالم). لا نريد أن ندع الأسواق المالية تملي سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، لكن هذا لا يعني أنه يجب أن تتجاهل المخاطر المالية. مرة أخرى ، لا يمكنني فرض أي يقين بشأن ما سيحدث. لكننا لا نريد حقًا أن يتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي مقاطعة لي ، ونرفض التصرف بناءً على التحذيرات من حدوث عاصفة اقتصادية حتى يتم إزالة كل الشكوك. بحلول ذلك الوقت ، سيكون الوقت قد فات لتجنب الأسوأ.